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怪了!股權激勵突變 5500 萬巨額債務 這家上市公司“金手銬”坑人

新浪財經 05-24

原標題:怪了!股權激勵突變 5500 萬巨額債務,這家上市公司的 " 金手銬 " 是怎么坑人的?

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現在很多公司為了吸引人才,都推出了股權激勵計劃,由于這個計劃往往將激勵對象的報酬與公司業績掛鉤,因此,股權激勵又被稱為 " 金手銬 "。

不過,5 月 12 日,*ST 中南公布的一份《關于仲裁事項的公告》卻讓人們看到了這副 " 金手銬 " 的慘烈一面——

由于 *ST 中南無法按約定完成限制性股票回購注銷的義務,四年前被授予 917 萬股限制性股票激勵計劃的 18 名 *ST 中南員工,如今反而背上了 5500 萬巨額債務,承受著巨大的精神壓力,也可能面臨巨大經濟損失。

這么奇怪的事情是怎么出現的呢?

事情還要從 2016 年 4 月 26 日說起。

當時,還叫中南重工的 *ST 中南發布公告,決定擬向公司董事、董事會秘書、財務總監等 18 名激勵對象授予限制性股票 917 萬股。

同時也詳細規定了股權激勵的價格和解鎖條件——授予激勵對象首次限制性股票的價格為 8.56 元 / 股,鎖定期 1 年。在鎖定期滿后的三年中,按 30%、30%、40% 的比例解鎖,條件為 2016 年 -2018 年公司凈利潤分別不低于 2.5 億元、3.75 億元、5.625 億元。

股權激勵計劃的終止條件也寫得比較清楚——假如公司業績未達到解鎖條件,股權激勵計劃即告終止,所有激勵對象持有的全部未解鎖的限制性股票均由公司回購注銷。

按說是個好事,為了認購股票,18 名股權激勵對象選擇了" 自有資金 + 券商融資 "的方式。

其中 20% 自己出,80% 的認購資金來自于國信證券融資款,融資利率為年化 7.5%,逾期未歸還本金則需承擔每日萬分之五的罰息。

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在 2020 年 5 月 12 日 *ST 中南發布的《關于仲裁事項的公告》中,透露了當時融資協議的更多的細節:

● 1、當時約定,國信證券向繳款賬戶劃付資金即視為國信證券按照協議向第一被申請人提供融資。

● 2、上市公司應在收到認購資金后, 完成限制性股票的授予及登記。在符合解鎖條件的情況下,上市公司應當為股權激勵對象辦理解鎖手續。

● 3、假如上市公司股權激勵計劃無法實施、終止或回購限制性股票,上市公司應按激勵計劃向激勵對象退回認購資金或回購限制性股票。

● 4、根據激勵對象在《客戶協議》事先做出的同意和授權,上市公司應將回購資金足額付至國信證券指定的客戶交易結算資金法人交收賬戶,由國信證券從回購資金中扣除激勵對象應償還的融資債務后,再將剩余部分付給激勵對象。

● 5、如果上市公司違反上述約定導致國信證券融出本金或利息收入損失,或導致支出其他費用的,上市公司應按照國信證券實際損失或支出的費用予以賠償。

規定都很清楚。于是,國信證券、股權激勵對象,以及上市公司三方進行了交易,股權激勵對象向申請人進行分期融資。

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但是,之后三年公司的走勢并未如大家期待的那樣。

由于 *ST 中南深陷大股東占用資金、違規擔保、違規開具承兌匯票等丑聞,再加上 2018 年影視行業出現政策變動等因素,公司并未完成 2016 年、2017 年、2018 年三個年度的業績解鎖條件,三年的凈利潤分別為 2.12 億元、2.92 億元、-20.89 億元。

那股權激勵就沒戲了。根據之前的規定,*ST 中南應將限制性股票分三期予以全部回購注銷。

問題來了。

深陷資金困難的 *ST 中南在 2017 年 6 月 29 日對第一期限制性股票 275.10 萬股完成回購注銷后,剩余的第二期、第三期限制性股票共計 1091.23 萬股(由于 2018 年 7 月 16 日實施了 "10 轉 7" 的權益分派方案,因此,第二期、第三期待注銷限制性股票數量增加至 1091.23 萬股)截至目前尚未完成注銷。

值得一提的是,*ST 中南分別于 2018 年 5 月 15 日、2019 年 7 月 9 日發布了相關回購注銷公告,公司董事會和監事會也均審議通過了相關回購注銷議案,但上市公司一直未履行股份回購注銷的手續。

由于本應由 *ST 中南承擔的回購資金一直遲遲無法入賬,國信證券最終選擇申請仲裁,申請 18 名股權激勵對象和 *ST 中南償還融資本金、利息、罰息費用合計 5517.08 萬元(暫計至 2020 年 1 月 11 日),同時承擔全部仲裁費、保全費、保全擔保費等費用。

對于這 18 名股權激勵對象來說,這可是一筆巨額的 " 飛來橫債 ",承受著巨大的經濟和精神壓力。

自 2018 年 7 月起,國信證券每個交易日收盤后都會向各個激勵對象發送手機短信,警示違約后果,而在 2019 年 7 月 30 日,激勵對象均收到開始承擔高額罰息的手機短信通知,而 2020 年 4 月下旬,激勵對象均收到仲裁通知函。

一位股權激勵對象表示," 這些對我們造成了極大的心理困擾,每個當事人及背后家庭均承受了巨大壓力,個別人已經為此嚴重精神抑郁。"

更讓 18 位股權激勵對象擔心的是,由于 *ST 中南主要資產目前已經被其他債權人凍結查封,因此,曾經為 *ST 中南發展貢獻重要力量的 18 名股權激勵對象,可能不得不面臨清償順位嚴重靠后的尷尬境地。

實際上,18 位股權激勵對象曾經在去年 8 月 1 日就限制性股票回購相關事宜與 *ST 中南進行了書面溝通。*ST 中南也于 5 天后發出了書面回函。在回函中,*ST 中南對 18 位股權激勵對象為公司做出的貢獻表達了感激,并承諾在相應資金到位的第一時間優先解決限制性股票回購問題。

但直到 9 個月之后的今天,*ST 中南依然未能完成股票回購注銷事宜。

04

這種戲劇化結果的背后,離不開上市公司實控人的種種神操作。

*ST 中南前身為中南重工,主業為工業金屬管件及壓力容器的研發、生產和銷售,2010 年 7 月登陸 A 股。

2014 年 3 月,公司決定趕個風口,從制造業向影視文化傳媒行業轉型。

于是先收購大唐輝煌,又收購千易志誠,布局藝人經紀領域,涉及蔣雯麗、孫儷、劉燁、黃軒、王珞丹、李小冉、張魯一等一線藝人。

在傳媒領域的大舉并購,讓中南重工的業績出現明顯的增長。2015 年,中南重工實現凈利潤 1.39 億元,同比增長高達 112.96%。

此后,中南重工也更名為 " 中南文化 ",進一步加大在傳媒領域的擴張:

● 1、先是以 8.7 億收購了深圳市值尚互動科技有限公司,切入移動游戲領域,布局網文孵化;

● 2、隨后又斥資 4.5 億元收購北京新華先鋒文化傳媒有限公司 100% 股權,后者擁有嚴歌苓、天下霸唱、梁曉聲等一批熱門作家;

● 3、之后又斥資 6.68 億收購頁游研發公司極光網絡 90% 股權。

● 4、中南文化還投資成立了中南影業,與中植資本投資成立了中南文化傳媒產業并購基金,與芒果傳媒合作成立了芒果文創股權投資基金,涵蓋了電影、電視劇、藝人經紀、圖書 IP、游戲等領域。

不過,伴隨著中南重工的不斷擴張,則是一系列的丑聞。

2018 年 8 月 27 日,中南文化發布公告,揭露了一組讓人瞠目結舌的財務數據——公司違規開具承兌匯票 1.15 億元、違規擔保 9.8 億元、控股股東及實際控制人占用資金 3.15 億元。

深交所在隨后的一個月時間中連發 7 封關注函。而中南重工對于關注函的回復,也逐漸揭開了上市公司混亂的現狀,以及緊繃的資金鏈。

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公司實際控制人、董事長陳少忠因其控制的中南重工資金緊張,為了經營資金周轉需要,指示上市公司財務人員在寧波銀行系統中開具商業承兌匯票,并通過貼現轉入指定的第三方占用上市公司資金。

截至當年 6 月 3 日,開具的虛假承兌匯票共計 21 張,總額為 1.35 億元,這些商業承兌匯票的開具均不存在真實的交易背景與債權債務關系,違反了《票據法》的相關規定。

此外,陳少忠還通過指示公司財務人員向控股股東指定的收款方支付款項占用上市公司資金,涉及金額為 7.3 億元,截至公告時,仍有 3.45 億元未歸還。

另外,中南文化未履行審批程序及披露義務的對外擔保有 12 項,擔保合同金額為 11.31 億元,主合同金額為 10.41 億元,相關擔保合同的簽署及用印也未經過公司內部審批流程。

在財務丑聞爆發后兩個月的 2018 年 10 月,中南文化股票被實行其他風險警示,股票簡稱變更為 ST 中南。

陳少忠也在此后丟掉了公司的控制權,先是被江陰高新區管委會接盤,后有變更為中植系的解直錕。

但公司的資金狀況仍然沒有好轉,債權人以中南集團不能清償到期債務,并且明顯缺乏清償能力為由向江陰市人民法院申請對中南集團破產重整。

而中南集團所持 ST 中南約 3.4 億股股票也被采用公開拍賣方式進行變價,但卻出現數次流拍的現象。

最后,江陰高新區管委會第二次伸出了援手。2020 年 5 月 18 日,公司實控人再次變更,江陰高新區管委會成為公司實際控制人,但 *ST 中南的前景依然不明朗。

*ST 中南 2019 年年報顯示,2019 年公司實現總營收 5.87 億元,比上年同期下滑 39.47%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損 16.01 億元。

而 5 月 3 日,*ST 中南發布的 2020 年第一季度報告顯示公司財務狀況仍然在惡化—— 2020 年第一季度實現營收 7308 萬元,同比下滑 59.52%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損 7700 萬元,同比下降 37.26%。

值得注意的是,原大股東中南集團的歷史遺留問題仍然處于無解狀態。在違規擔保方面,截至 4 月 29 日,*ST 中南已有判決的違規擔保 6 項,擔保合同金額 2.2 億元,已訴訟尚未有判決結果的擔保 2 項,擔保合同金額 4.3 億元,未訴訟違規擔保事項 4 項,擔保合同金額 4.81 億元。

而在占用資金方面,截至 4 月 29 日,中南集團仍有前次違規占用上市公司資金形成的利息 2064.05 萬元尚未歸還,因公司違規對外擔保訴訟案件判決司法扣劃形成的資金占用共計 8628.91 萬元,其中中南集團已償還 120 萬元,截至 4 月 29 日,中南集團占用公司資金總額為 1.06 億元。

身陷絕境的中南集團如何解決股權激勵回購注銷問題?18 名股權激勵對象又該如何應對 " 飛來橫債 "?這些問題值得繼續關注。

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